Определения риска

Понятие риска имеет множество оттенков и нюансов. Количество смыслов, вкладываемых в это слово, пожалуй ненамного меньше количества людей, его употребляющих.

Страховщики называют риском объект страхования, а также размер возможных страховых убытков (возмещений), связанных с этим объектом. Поскольку последний случаен, математически риск описывается случайной величиной.

Совершенно иначе обстоит дело у инвесторов. Некоторые из них на вопрос «что такое риск» отвечают: риск — это дисперсия (иногда — стандартное отклонение) доходности инвестиционного инструмента. Другие не менее уверенно утверждают: риск — это бета акции; имеется в виду параметр в Capital Asset Pricing Model (CAPM) Шарпа. Третьи уверены, что риск — это VaR (Value at Risk). Последняя величина стала индустриальным стандартом для банков, инвестиционных фондов и компаний, и многих других финансовых организаций.

Во всех этих случаях подразумевается количественная характеристика рискованности случайного объекта, которую в общей теории называют мерой риска.

В обозримом будущем вряд ли утихнут споры по поводу определения понятия риска. Да, пожалуй, и бессмысленно пытаться давать такое определение в надежде, что оно окажется полезным во всех мыслимых ситуациях. Чтобы получить содержательное понятие, полезно заранее ограничить область его применимости. Мы ограничимся здесь областью принятия решений в условиях риска.

Таким образом, для нас понятие риска будет тождественно понятию случайной величины. Для количественного описания риска используются различные меры риска.